Eugene Fama
| ||||||||||||||
Eugene F.”Gene” Es un economista estadounidense, muy conocido por su trabajo, empírico y teórico, en la teoría de portafolio y la valuación de activos financieros. Ganador del Premio Nobel de Economía en el año 2013.
Biografía
Eugene F.”Gene” nació el 14 de febrero de 1939 es Boston, Massachusetts, Estados Unidos. Obtuvo su título de grado en francés en la Universidad Tufts en el año 1960 y su MBA y Ph.D en economía y finanzas en la prestigiosa University of Chicago Booth School of Business, donde ha desarrollado toda su carrera docente.
Actualidad
En años recientes, producto de una serie de publicaciones, Fama se ha vuelto nuevamente controversial. Junto a Kenneth French como co-autor, han puesto en duda la validez del Capital Asset Pricing Model (CAPM). El CAPM dice que el ponderador Beta por si sólo es capaz de explicar el retorno esperado. Estas publicaciones describen dos factores que en adición al Beta que pueden explicar de mejor forma que el CAPM el retorno esperado. Así ambos autores crearon el Modelo de los Tres Factores.
Obra
En 1965 es publicada su tesis de doctorado, en Journal of Business bajo el título de “El comportamiento de los precios accionarios” en la que concluyó que los movimientos en los precios de las acciones son impredecibles (Estocásticas) siguiendo un camino aleatorio (random walk). Este trabajo fue posteriormente rescrito en un artículo llamado “Camino Aleatorio en los Precios del Mercado Accionario” el cual fue publicado en el Financial Analysts Journal en 1965 y en el Institucional Investor en 1968.
Su artículo “El Ajuste de los Precios Accionarios ante Nueva Información” ("The Adjustment of Stock Prices to New Information") es publicado en 1969 por el Internacional Economic Review, (junto a varios coautores) fue el primer estudio de eventos que buscó analizar como los precios accionarios responden antes un evento, usando datos de precios provenientes de la recién disponible base de datos CRSP (Center for Research in Security Prices). En mayo de 1970 publica un innovador artículo en Journal of Finance, titulado “Mercado de Capitales Eficiente: Una Revisión del Trabajo teórico y Práctico”, en este Fama propuso dos conceptos cruciales que definieron el principio de la discusión acerca de los mercados eficientes y que hacen que Fama sea frecuentemente citado como el padre de la Hipótesis de eficiencia de los mercados. Fama propuso tres tipos de eficiencia:
- Eficiente en su Forma Fuerte
- Eficiente en su Forma Semi Fuerte
- Ineficiente
Fama demostró que la noción de Eficiencia de Mercado no puede ser rechazada sin el rechazo del Modelo de Equilibrio de Mercado (como lo es el CAPM). Este concepto conocido como “El Problema de la Hipótesis Conjunta” ha irritado desde su publicación a los investigadores.
Premios
Ganador de los prestigiosos Premio Deutsche Bank (2005) en Economía Financiera y el Morgan Stanley-American Finance Association Award (2008) a los que hay que añadir ahora el Nobel Memorial Prize in Economics (2013) el Nobel que destaca una más que brillante carrera.
