Robert Merton
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Robert C. Merton Profesor del Harvard Business School y miembro de la Academia Nacional de Ciencias. En 1969, Merton publicó una obra revolucionaria acerca de un dilema que afecta a cualquier inversor: cómo distribuir los ingresos entre consumo e inversiones en acciones y bonos respectivamente para maximizar la rentabilidad de estos ingresos. En 1970, presentó el Modelo Merton Structural Credit Risk y tres años después el Intertemporal Capital Asset Pricing Model.
Sumario
Datos biográficos
Nació el 31 de julio de 1944 es un economista estadounidense. Es el hijo de Robert K. Merton, uno de los mayores sociólogos del siglo XX.
Etapas importantes en su vida profesional
Robert C. Merton fue miembro de la junta directiva de Long-Term Capital Management (LTCM), un hedge fund fundado en 1994 por John Meriwether que batió récords en sus primeros años de vida con retornos de más de un cuarenta por ciento.
Sin embargo, en 1998 perdió más de cuatro billones y medio de dólares en menos de cuatro meses, convirtiéndose en un ejemplo destacado del alto riesgo que supone este tipo de inversiones.
Es economista estadounidense, profesor en la Harvard University de Massachussets, obtuvo el Premio Nobel de economía en 1997, compartido con Myron Scholes por desarrollar un nuevo método para determinar el valor de los derivados.
Es profesor emérito de la Universidad de Harvard Business School, donde fue el gobierno de George Fisher Baker, profesor de Administración de Empresas desde 1988 hasta 1998 y Juan y Natty McArthur profesor de la Universidad desde 1998 hasta su jubilación en 2010.
Logros que ha alcanzo en su vida profesional
En la actualidad es profesor de la Escuela de Administración de Finanzas Distinguido en el MIT Sloan School of Management, donde se desempeñó anteriormente en la facultad de finanzas desde 1970 hasta 1988. Merton es el ex presidente de la Asociación Americana de Finanzas, un miembro de la Academia Nacional de Ciencias y miembro de la Academia Americana de las Artes y las Ciencias. Él recibió el Alfred Nobel Memorial Prize en Ciencias Económicas en 1997 por un nuevo método para determinar el valor de los derivados.
Obras
- "A Complete Model of Warrant Pricing that Maximizes Utility", with P.A. Samuelson, 1969, Industrial Management Review
- "Lifetime Portfolio Selection under Uncertainty: The continuous time case", 1969, REStat
- "Optimum Consumption and Portfolio Rules in a Continuous Time Model", 1971, JET
- "An Analytic Derivation of the Efficient Portfolio Frontier", 1972, J of Financial and Quantitative Analysis
- "An Intertemporal Capital Asset Pricing Model", 1973, Econometrica
- "Theory of Rational Option Pricing", 1973, Bell JE
- "On the Pricing of Corporate Debt: the risk structure of interest rates", 1974, J of Finance
- "The Fallacy of the Log-Normal Approximation to Optimal Portfolio Decision Making Over Many Periods", with P.A. Samuelson, 1974, J of Financial Econ
- "An Asymptotic Theory of Growth under Uncertainty", 1975, RES
- "Theory of Finance from the Perspective of Continuous Time", 1975, J of Financial and Quantit Analysis
- "Option Pricing when the Underlying Stock Returns are Discontinuous", 1976, J of Financial Econ
- "On the Pricing of Contingent Claims and the Modigliani-Miller Theorem", 1977, J of Financial Econ
- "A Re-Examination of the Capital Asset Pricing Model", 1977, in Friend and Bicksler, editors, Studies in Risk and Return
- "On the Cost of Deposit Insurance when there are Surveillance Costs", 1978, J of Business
- "On Estimating Expected Returns on the Market: An exploratory investigation", 1980, J of Financial Econ
- "On the Microeconomic Theory of Investment and Certainty", 1982, in Arrow and Intriligator, editors, Handbook of Mathematical Economics: Vol. 2.
- "On the Mathematics and Economics Assumptions of Continuous- Time Financial Models", 1982, in Sharpe and Cootner, editors, Financial Economics
- "Variance Bounds in a Simple Model of Asset Pricing", 1982, JPE
- "Dividend Variability and Variance Bounds Tests for the Rationality of Stock Market Prices", with T. Marsh, 1986, AER
- "A Simple Model of Capital Market Equilibrium with Incomplete Information", 1987, J of Finance
- "On the Current State of the Stock Market Rationality Hypothesis", 1987, in Fisher, Dornbush and Bossons, editors, Macroeconomics and Finance
- "On the Application of Continuous-Time Theory of Finance to Financial Intermediation and Insurance", 1989, Papers on Risk and Insurance
- Continuous Time Finance, 1990.
